第一階段美中協議簽署後之經濟展望/譚瑾瑜

作者:譚瑾瑜/ 台灣經濟研究院研究九所所長

▲中國大陸商務部發言人高峰於1月9日證實國務院副總理劉鶴於1月13至15日赴美簽署第一階段美中協議,協議文本將於1月15日簽署後公布,而華爾街日報報導則指出簽署當天將宣布美、「中」雙方同意舉行半年一次會談,持續推動改革並化解爭端。
譚瑾瑜/台經院研究九所所長
譚瑾瑜/台經院研究九所所長
 
第一階段美、「中」協議的完成,不單只是改善美、「中」貿易衝突的第一步,對於全球經濟而言,預定簽署美、「中」協議已為今年年初的全球經濟穩定注入一劑強心針。

展望2020年,國際主要預測機構皆預期,全球經濟成長將較2019年為佳,可望擺脫2019年衰微局面,主因美、「中」雙方將於2020年1月完成第一階段協議所致。

國際貨幣基金(IMF)預估,2020年全球經濟成長率將從2019年的3%升至3.4%,美國經濟成長率為2.1%,雖表現略低於2019年,然而美國經濟成長仍高於歐洲地區;中國大陸在內部消費市場疲弱以及投資成長減速、外部持續面臨美國課徵關稅的壓力下,未來中國大陸經濟恐面臨下行破六風險,IMF預估經濟成長率為5.8%。

事實上,世界銀行(WB)亦於1月8日微幅下修2020年全球經濟成長,從原預測的2.7%下調至2.5%,主因在於貿易與投資的復甦力道在達成美中貿易衝突降溫後仍疲弱,且未來極容易再次受到貿易不確定性及地緣政治的影響,若有全球貿易緊張再度升高、主要經濟體景氣大幅減緩、以及新興市場與已開發經濟體的金融體系受干擾,均會使2020年全球經濟受到衝擊。而年初的美伊衝突,馬上升高今年經濟成長波動的風險。

從各機構下調美國及中國大陸經濟成長率預測可以看出,市場對於美、「中」雙邊貿易之長期發展仍存有疑慮,而美國總統川普於1月9日表示第二階段美、「中」協議將立即展開,預估待11月美國大選後才會完成協議,後續談判將進一步面對結構性改革的問題。要求中國大陸放棄運用「機構補貼」、降低不公平競爭,對於中國大陸體制是ㄧ嚴峻考驗,在當前中國大陸經濟持續減緩之際,中國大陸很難妥協並達到美方的期待,而2020年同時亦是美國總統大選年,越接近投票日,美、「中」貿易後續談判重新陷入緊繃狀態的機率也愈高,不但對於中國大陸已經減緩的經濟成長增添不確定性,進而影響到整體新興市場經濟表現,並提高全球經濟成長的不穩定性。

對於臺灣而言,除須關注全球經濟波動對於貿易影響之外,應對美、「中」貿易衝突,未來需觀察的是全球產業供應鏈移動的問題。在美、「中」貿易衝突長期化的趨勢下,伴隨著美國持續推動雙邊貿易談判策略,以及跨太平洋夥伴全面進步協定(CPTPP)生效實施、區域全面經濟夥伴協定(RCEP)即將簽署之亞太區域進一步深化,全球產業供應鏈恐有裂解的趨勢。受制於關稅提高及美方所要求的結構性改革壓力,中國大陸可能會藉由原先的東協加一自由貿易區及RCEP的形成,逐漸建立屬於自己的東亞產業供應鏈,而原先供美的產品供應鏈,則開始出現新的無中供應鏈與之因應。

臺灣能否在此波產業供應鏈轉移的過程中,透過鼓勵投資臺灣的優惠措施,重新引回標竿企業建立臺灣產業群聚,維持臺灣在全球產業供應鏈中的角色;或是加入CPTPP連結東南亞生產要素優勢,提高與新南向國家的經貿量能;甚至進而達成簽署美臺FTA,吸引全球企業在臺建構生產及營運總部,均將是2020年臺灣經濟成長及未來發展動能的觀察重點。















(本文內容為作者個人觀點,不代表本部立場)
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